«Mientras dure la guerra». Esta fue la expresión que se acuñó en Burgos durante la Guerra Civil española. Franco será el Jefe del Estado en la España sublevada, también llamada la del Bando Nacional, mientras dure la guerra. Luego pasó lo que pasó.
El presidente de Corea del Sur tiene la posibilidad constitucional de suspender el resto de poderes del Estado mientras dure la guerra con Corea del Norte. Ambos países siguen en guerra. Sólo han firmado un armisticio. Algo así cómo: «No nos peleamos pero ya te cogeré en mi barrio»
Por ello, hace unos días nos despertamos con lo que parecía un auto golpe de Estado en la Corea democrática. Un susto que hizo temblar los mercados y que aclarada la situación, nos ha dejado una oportunidad de inversión. Una oportunidad que ya era oportunidad antes de estos momentos de tensión vividos en Seul. Pero que ahora lo es más. Hoy hablamos del concepto de situación especial.
«Las oportunidades de inversión más atractivas surgen en situaciones especiales: cuando los mercados están en pánico, cuando los precios están distorsionados por eventos temporales o cuando las empresas están infravaloradas debido a dificultades temporales». Warren Buffet
Coupang, empresa coreana fundada en 2010 por Bom Kim, comenzó como un sitio de ofertas diarias pero evolucionó hacia un modelo de comercio electrónico integral, destacando por su servicio de entregas ultrarrápidas «Rocket Delivery» lanzado en 2014. Esta empresa cumple todos los aspectos de la definición de Buffet de situación especial.
La empresa salió a bolsa en el Nasdaq en 2021 a 48 USD por acción, pero enfrentó una caída significativa hasta 11,50 USD en junio de 2022, antes de rebotar más del 100% hasta los 23,90 USD actuales. Problemas temporales en sus márgenes fueron el motivo. Recientemente, tras la situación acaecida en Corea del Sur la acción llegó a caer un 4,8%.
Nunca hay que comprar empresas que empiezan a cotizar porque siempre salen muy infladas. Esto unido a un crecimiento más lento del esperado les llevó a esta gran caída. Luego las acciones se recuperaron porque la empresa es una máquina de hacer dinero en Corea del Sur.
Coupang opera como minorista en línea, ofreciendo una amplia variedad de productos y servicios, desde alimentos hasta electrónicos y servicios de entrega de restaurantes.
Previsiones para los próximos años.
- Crecimiento en ventas. Vemos que las ventas van a crecer de forma anualizada entre un 24,9% un 13,7%
- Mejora de márgenes. Es una empresa con márgenes propios de las empresas logísticas pero con una base tecnológica fuerte. Esto debe suponer un impulso para sus márgenes en el medio plazo.
- Crecimiento de los beneficios por acción. Desde el primer trimestre de 2023 los beneficios no paran de crecer. El ritmo de crecimiento es superlativo.
Por si fuera poco, Coupang ocupa en Corea del Sur una posición casi monopolística. Poder de fijación de precios, empresa minusvalorada por el mercado, crecimiento de sus ventas, de sus márgenes, de sus beneficios por acción. En mi opinión lo tiene todo.
Membresía Premium de ATAIR.
Los alumnos de la membresía premium conocerán los siguientes datos de la compañía.
- Cual será el precio de la acción en los próximos 12 meses valorando 3 escenarios posibles.
- Hasta dónde llega el poder de fijación de precios de la empresa.
- Que porcentaje de la población de Corea del Sur usa Coupang y cual es el ritmo de crecimiento.
- Sabrán si he comprado acciones de la empresa, si lo haré en el futuro y en que cantidades.
